ibet国际

首页 > 正文

营收、净利增速大幅下滑,“玻尿酸”还能为昊海生物赚多少钱?

www.a4cheap-cialis.com2019-08-09
ibet国际平台网址 ?

前言:

科技板块开放后,二级市场产生了一波热销市场,包括制药公司的影子。在极具吸引力的情况下,期待已久的渤海生物学取得了新的进展。

7月23日,上海渤海生物科技有限公司(-HK;简称:渤海生物)提交了招股说明书(登记草案),计划在科技委员会上市。如果成功,它将实现H股和A股的上市。

根据招股说明书,此次发行的股票数量不超过1780万股,占公司发行A股后总股本的10.01%。筹集资金14.84亿元,投入公司国际医药研发和产业化项目,并补充流动资金。

眼科、医美业务板块拉动业绩强劲增长

在经济价值不断提升的时代,医疗和美容企业已逐步进入公众的视野。渤海生物就是这样一家公司。

根据招股说明书,它是一家技术创新型企业,利用生物医学材料技术和基因工程技术开发,生产和销售医疗器械和药品。根据产品治疗领域和主要临床应用,该公司的主要产品分为四大部分:眼科,整形外科和伤口护理,骨科,抗粘连和止血。

其中,公司的眼科粘弹性产品连续11年占有40%以上的市场份额,是中国眼科粘弹性产品的最大生产国,2017年市场占有率超过45%;透明质酸产品“海威”和“玉兰”近年来,销售规模不断扩大,逐渐成为国内透明质酸皮肤填充剂产品的知名品牌。

是否非常好奇这些知名产品能为公司带来多少利润?

数据显示2016-2018。公司收入8.61亿元(人民币,下同),13.54亿元,15.58亿元;净利润为3.1亿元,4000万元,4.55亿元。两个核心财务指标显示出双重上升趋势,但从增长的角度来看,收入和净利润增长均大幅下滑。根据计算结果,收入同比增长率从2017年的57.25%下降至2018年的15.06。&净利润增长率从2017年的29.03%下降至13.75%。

主营业务收入分别为8.58亿元,13.53亿元和15.55亿元,年均复合增长率为34.60%,主要受眼科产品销售增长的推动。和整形外科和伤口护理产品。

尤其明显的是,眼科行业的收入份额正在快速增长,因为该公司通过外延合并和收购扩展其眼科耗材,如人工晶体和验光材料。

公司销售的非自行生产的外包人工晶片产品主要是高端产品,其定价远远高于自主品牌。 2016 - 2018年,这部分销售收入占同期购买人工晶状体销售收入的26.02%,30.98%和27.65%。

整形外科及伤口护理产品,根据公司2018年年报,2017 - 2018年,该部门实现收入3.06亿元,3.37亿元,占10%,21.8%。每个人都关注的透明质酸产品的进一步细分,同期透明质酸产品的比例从2017年的4.6%大幅增加到2018年的17.2%,这在一定程度上反映了医疗和市场的空间。审美行业非常庞大。该产品的毛利率普遍较高,也是公司收入的主要收入来源之一。

虽然利润相当可观,但公司经营活动的净现金流量也在不断增加。根据招股说明书,该部分的流入量从2016年的2.62亿元增加到2018年的3.91亿元。这主要是由于公司业务规模的不断扩大和产品销售的更好回报,这使得经营活动的现金流量更加丰富,并与净利润保持同步增长。

与此同时,公司的债务偿还结构近年来不断优化。 2016 - 2018年的债务比率分别为27.51%,11.49%和13.67%,处于较低水平。

监管趋严、研发投入大,业绩持续性存在风险

这样,渤海生物在过去三年的表现相对较好,但在上面我们提到公司的收入和净利润增长率一直在急剧下降,这意味着公司未来业绩的可持续性。可能很难保证。

在这方面,公司并未否认招股说明书中其经营业绩波动的风险,并解释了为何主要受到医疗行业下游需求,行业竞争格局和行业政策等诸多因素的影响。

近年来,制药公司的生产经营面临着监管的各种规定。

随着医疗改革方案,基本药物目录,医疗保险目录,“两票制”,批量采购等重大医疗政策的出台,医疗改革得到了大力调整,改革涉及审批,登记,制造,药品和医疗器械的包装。许可和销售。

在这种情况下,如果公司未能及时根据制药行业的持续监管政策进行调整,可能会导致企业合规成本增加,产品需求减少。

与此同时,制药公司的早期发展需要大量时间,而且需要大量资金。从事这样的业务也面临巨大压力。

根据招股说明书,2016 - 2018年,渤海生物的研发费用分别为4725万元,7633万元和9537万元,分别占5.49%,5.64%和6.12%。主要用于相关领域的新产品开发,如人工晶状体和验光材料,医用壳聚糖,医用透明质酸钠/透明质酸钠和重组人表皮生长因子等。

随着研发投入的增加,公司将面临利润率压缩的成本,但更重要的是,公司还要承担未能开发新产品的风险。目前,渤海生物有30多个重大研究项目。如果这些研发项目无法形成研发成果,他们将成功开发新产品。该公司的核心竞争力将大大降低,而且其经营业绩也将大幅降低。

三度回A,登陆科创板将面临什么挑战?

事实上,对于Back to A,Bohai Bio已经计划了很长时间。

第一次是在2012年左右,当时渤海生物被选中在深圳证券交易所创业板上市。然而,该公司并未被创业板董事会无情地解雇,因为该公司没有解释以不同价格接受其在该公司的股份以及该公司从竞争对手那里采购主要原材料的问题。

第一次申请失败后,渤海并没有放弃A梦。一年后,渤海生物公司两次首次公开募股,但最终以失败告终。

在未能两次敲开A股之门后,渤海生物科技将上市目标转移至香港股市,并于2015年成功在香港联合交易所主板上市。

时间过得真快,这第三次冲刺A股,上市是最受欢迎的科技板块。

2019年4月18日,渤海生物科技董事会提交了上市申请。 7月15日,科技发展局董事会第十五次审议会议结果显示,他们同意本期招股说明书“渤海生物”上市。提交注册草案意味着Bohai Bio距离A Dream只有一步之遥。

然而,作为资本市场改革的“试验场”,这块蛋糕也将迎来很多生物技术公司,而竞争的水平可想而知。 Wind数据显示,截至7月25日,在被科技接受的148家公司中,有34家生物工业公司,占22.97%。

其中,有些公司的主要业务与渤海生物科技相似,未来这些公司很可能成为渤海生物竞争力的行业竞争对手。

从长远来看,科技板上市是一个机遇,也是越来越多的未知挑战。

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档